沪胶自走上36000元/吨以上的高位后，便进入了一个盘整格局，向上最高攀至36595元/吨，最低35350元/吨。上下1000元/吨的波动空间对于沪胶而言，称其为窄幅波动甚至都不为过。
　　沪胶目前的走势特点，其背后主要有两方面原因制约：一方面是下游消费并没有得到完整复苏，在从30000元/吨一线向上涨至36000元/吨，沪胶涨幅已近20%。但是这么巨大的涨幅背后并没有相应的需求作为支撑。在缺乏需求拉动作用下，沪胶试图再向上跃进，动能不足；另一方面由于合成胶价格的高企，另外加上天胶价格高于合成胶价格的一贯规律，这就使得天胶向下的空间有限。8月1日，合成胶销售公司纷纷上调价格，顺丁胶的报价甚至达到了35000元/吨以上。两相夹击之下，都使得天胶难以在短期内走出单边的大行情。
　　天胶的下游需求主要为轮胎。而汽车行业自2011年始，由于政府优惠政策的退出，销售增速放缓。汽车行业的不景气无疑会影响下游轮胎的消费。轮胎行业的不景气，势必要影响到天胶的需求。因此近期天胶是无法通过下游的需求拉动来提振行情。
　　但除了需求拉动以外，天胶同时还要受到替代产品合成胶价格的影响。7月胶价的强势上行，与合成胶的节节升高逼近天胶价格无疑有紧密的关系。按照一般规律，天胶价格较合成胶价格应该有一个合理的升水。（除了2008年金融危机出现过天胶价格低于合成胶价格的短暂局面之外，绝大部分时候天胶价格都要比合成胶价格高）。
　　正所谓“成亦合成胶”，那么“败亦合成胶”也就在情理之中。在天胶自身的基本面缺乏炒作因素的条件下，合成胶与天胶的价差又逼近零点，合成胶的风吹草动都有可能对天胶价格的变化产生影响作用。前一段时间，合成胶的销售公司涨价的传闻在市场沉寂良久，迟迟未得到兑现。这影响到了合成胶的市场报价，使得合成胶价格上涨放缓。而合成胶价格的放缓，又再度作用于天胶身上，从时间点上比较看，天胶价格也差不多同期停止上涨步伐。这样一个规律，也从侧面说明了合成胶价格的波动对于天胶价格的影响作用。
　　合成胶的坚挺主要也是由原料的供应短缺造成的。丁苯胶的主要原料丁二烯涨势如虹，最高达到4150美元/吨以上。随后另一主要原料苯乙烯价格也在近期大幅上涨。FOB韩国和CFR中国双双突破1500美元/吨关口。合成胶的原料价格上涨导致合成胶生产成本提高，这也会使得一部分装置在近期停产检修。另外再加上8月份本身就是停产检修的季节，供给断层作用下，合成胶价格难以发生大跌。
　　但同时，要看到一个硬币的两面。当原料价格上涨带来的需求疲弱，上游原料价格并非只是铁板一块，由于下游停产检修，导致原料需求减少，这也使得上游原料提供商不得不下调价格以销售货物。事实上，盘锦石化之前的下调丁二烯价格2000元/吨的事情，就证明了这一点。
　　在8月份，有可能出现这样的情形，前期原料价格的上涨过大，造成下游难以接受高位价格，供应商下调原料价格，并反过来作用合成胶价格，合成胶价格上涨放缓，再传导给天胶。天胶价格合理回落。但由于合成胶原料的供应紧张是基本前提，合成胶的回落幅度有限。综上所述，笔者认为在未来一段时期内，沪胶将可能继续演绎一段盘整行情。

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