2022年10月份，泰国天然橡胶对全球出口量41.95万吨，环比-2.25%，同比-0.74%，1-10月累计出口量417.98万吨，累计同比+7.59%。其中2022年10月，泰国天然橡胶对中国出口量25.85万吨，环比+10.86%，同比+18.93%，1-10月累计出口216.90万吨，累计同比+8.36%。

1、供给端，海南产区部分工厂转产全乳，支撑原料价格上涨明显。截止到12月01日，制浓乳胶水收购价格为11300元/吨，周环比下降200元/吨。云南地区进入停割期。截止到11月29日，云南胶水价格11000元/吨，周环比持平。周内泰国原料收购均价重心持稳，胶水周均价44.10泰铢/公斤，较上周上涨0.05%。2022年10月份，泰国天然橡胶对全球出口量41.95万吨，环比-2.25%，同比-0.74%，1-10月累计出口量417.98万吨，累计同比+7.59% 。其中2022年10月，泰国天然橡胶对中国出口量25.85万吨，环比+10.86%，同比+18.93% ，1-10月累计出口216.90万吨，累计同比+8.36% 。

2、需求端，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为60.18%，较上周下滑2.36个百分点，较去年同期下滑3.00个百分点。上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为64.49%，较上周下滑3.49个百分点，较去年同期上涨2.03个百分点。轮胎走货情况不容乐观，轮胎厂成品库存持平。截至11月25日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存48天，周环比上涨1天；半钢胎成品库存48天，周环比持平。11月我国重卡市场销量4.5万辆，环比下滑7%，同比下滑12%。1-11月重卡市场累计销售61.6万辆，同比下降54%。

3、库存，截至11月25日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为41.09万吨，较上期增1.95万吨，增幅4.98%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为11.19万吨，较上期降0.58万吨，降幅4.93%。合计库存52.28万吨，较上期增1.37万吨。截止12-02，天胶仓单12.522万吨，周环比增加4790吨。交易所总库存15.5285万吨，周环比增加6700吨。截止12-02，20号胶仓单2.8718万吨，周环比下降3125吨。交易所总库存3.5523万吨，周环比下降4636吨。中国天然橡胶社会库存100.01万吨，较上期增加1.53万吨，增幅1.55%。同比下降2.19万吨，降幅2.14%。

4、上周胶价震荡上涨态势，沪胶主力2301合约周环比上涨1.7%。供给端，国内云南主产区停割期已至，海南原料价格上涨。泰国胶水价格持稳，胶水杯胶价差处于正常区间，海外供应存放量预期，需注意近期泰国南部降雨。需求端，全钢胎和半钢胎开工率有所恢复，但下游行业和物流运输环境不畅或影响市场信心恢复速度。供给端整体维持稳定增长，需求端预期向好，预期短期天胶维持震荡格局。

（来源：光大期货）

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