昨晚，央行下调存款准备金率0.5%，具测算这将给市场带来7000亿的资金。这一消息带动力全球金融市场上涨，国内商品期货开盘收红，天胶也跳出盘整已久的震荡区间，开盘于26475元/吨，但天胶明显没有走出以往受到重大利好消息刺激后走势特征：走势快，涨幅大。而是掉头下行，全天围绕25900元/吨一线盘整。
目前天胶走势在宏观政策放松和自身基本面羸弱的博弈中需求方向，上下两难。
基本面上，中国天胶库存依然庞大，下游轮胎企业因出于市场消耗淡季，来自欧美市场轮胎订单量下降，部分工厂减产，对橡胶采购持谨慎态度，多随用随买。前期橡胶船货订单陆续到港，而下游工厂拿货谨慎，原有库存消化缓慢，造成部分到港船货无法入库。据统计，截止11月30日青岛保税区橡胶库存总量达24万吨左右，其中天然橡胶占17.2万吨，复合橡胶占4万吨，合成橡胶占2.9万吨，处于历史高位。
　　但随着全球实体经济面临的资金紧张的局面，各国开始调整货币政策。昨日中国下调存款准备金的同时，泰国央行昨宣布降息25个基点。正当金融市场被中国央行突然下调存款准备金率之举大为震惊时，美联储(FED)，加拿大央行(BOC)，英国央行(BOE)，日本央行(BOJ)，欧洲央行(ECB)，瑞士央行(SNB)宣布将下调现有美元流动性互换定价50个基点。六大央行联合声明显示，各国央行一致同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点，六大央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性。
　　各国央行开始掉头政策。从逻辑上讲，全球货币流动性增加必将推动大宗商品的价格，但目前的情况并不可同08年年底情况相比较。首先，彼时商品价格经过大跌，起点低；而此时商品价格虽然经过一定幅度的下挫，但价位仍处在较高位置。2008年年底天胶价格9000元/吨，2011年12月初26000元/吨。其次目前实体经济的状况也不一样。2008年全球经济见底，政策指导方向明朗。而2011年年底，全球经济仍处在阴云之中，欧债危机如定时炸弹一样影响市场心里。
回到天胶价格来看，2008年时，国家刺激汽车行业有拉动空间，经过两年的发展，中国汽车销量的快速增长使得后续的消费空间增长不大，缺乏实体经济的配合，资金量的增大带来的价格的上涨将是无根之树，风险较大。（原静）

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