一、本周天然橡胶市场基本情况

　　本周，天然橡胶市场交易情况与上周相比，各主要天然橡胶产品现货成交量有显著下降，成交价格也有下跌。

　　天气方面，越南和泰国出现阴天为主，但是马来西亚和印尼产胶天气出现降雨，降雨影响到当地橡胶生产和运输问题。

　　供应方面，天然橡胶生产国协会(ANRPC) 1月4日称，2012年全球天胶产量料增加3.1%至1,041.5万吨，与11月预估的增长3.6%相差不远。而2012年一季度供应料与往年一样减少，因2-3月是许多主产国的干燥期，届时产量将下降。泰国南部的强降雨及洪涝将损及泰国天胶产量。

　　需求方面， 根据ANRPC预测结果，2012年一季度需求将下降，主因是欧元区债务危机持续，将损及整体需求。而2012年一季度天然橡胶需求或继续维持疲势。就此ANRCP未提供具体的需求预估。

　　从天然橡胶的销区情况和库存看，中国在落叶期(割胶淡季)前不太可能大规模买进,因其国内有足够库存。中国通常会在农历春节假期和落叶期前大规模买进橡胶，但目前由于国内青岛保税区高库存储备，因此中国买家延后了新订单。上海期货交易所本周五库存由上周的32974吨增至33874吨，增加900吨或2.7%。

　　二、天然橡胶市场本周现货交易情况

　　现货市场方面，国内三大交易厅天然橡胶市场本周主要产品总成交量为279吨，相比于上周减少380吨或57.7%。其中，全乳胶成交249吨，周均价26347元/吨。本周海口交易厅和昆明交易厅的全乳胶均有成交量。本周全部产品挂单总量3479吨，相比于上周减少754吨或17.8%，其中海口交易厅挂单1146吨、昆明交易厅挂单2055吨、广州交易厅挂单278吨。本周天然橡胶三大产品的具体交易情况如下：

　　天胶现货市场上，现货价基本企稳，并未受到期货价格影响。据1月6日路透外盘报价，泰国RSS3烟胶（2月）价格3400美元/吨；STR20（2月）报价3350美元/吨；SMR20（2月）报价3300美元/吨；SIR20（2月）报价小幅下调至3285美元/吨。国内全乳胶上海销区报价27400元/吨。合成胶价小幅走低，上海销区报价丁苯胶报价20800-21000元/吨，顺丁胶23700-23900元/吨。　

　　三、天然橡胶市场本周期货交易情况

　　期货市场方面，东京工业品交易所(TOCOM)期胶周五盘初微升，成交清淡，油价大跌后市场涌现获利了结，但期胶价格约在每公斤265日圆处获得支撑。截至0055 GMT，指标TOCOM 6月期胶合约下跌1.4日圆至每公斤266.7日圆。该合约前一交易日结算价上涨2.4日圆，报每公斤268.1日圆(3.49美元)。交投最热络的上海5月期胶周四升3.2%，收报每吨24,420元人民币。

　　总体上看， 2012 年全球天胶供需总体上趋向宽松，2005-2008 年间主产国新种橡胶林的逐步开割将令全球迎来2-3 年的天胶供应高峰。由于未来2-3 年天胶供应逐步增加的确定性相对较强，消费能否跟上供应的增长将成为天胶价格的决定性因素。我们预计随着去库存阶段的结束以及中国货币政策逐步趋向宽松，明年二季度后期中国制造业将重新回归扩张过程。受此影响，天胶消费也可能同步出现持续走强，天胶价格有望步入上行的趋势中。

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