民生期货：多头大举增仓沪胶强势拉涨 
        
    上周宏观面和基本面略微好转，周末标普下调欧元区9个国家评级，希腊债务减记谈判暂时没有进展，令市场承压。沪胶大幅低开于24710点，全天一路走高，空头倒戈和多头加仓令价格节节高升，收盘于25580点，站于60日均线上方。成交量99.5万手，持仓增加18866手，其中永安、国际减持空头增持多头，大地国泰浙商均明显增持多单。
    
    现货方面，泰国原料成交99.2吨，均价为94.66泰铢，较上周五略跌0.13泰铢。中橡市场挂单246吨，均价为26887元，成交63吨，均价为26610元，涨80元。上海地区天胶报价稀少，因不少贸易公司及下游工厂已放假，海南国营全乳胶报价26300-26500元/吨，云南国营全乳胶报价27400元/吨左右；青岛保税区天胶报价大幅上涨，临近年关商家报盘积极性逐渐减弱，烟片现货3500美元，泰标现货船货3450美元，均涨60美元，其余无报价。和成交方面，中油其他大区补涨丁苯橡胶出厂价格，其中松香丁苯涨500元/吨至21000元/吨，充油丁苯涨200元/吨至17000元/吨，成交不好；顺丁市场价维持在24000元左右，看涨心态浓厚，但询盘及成交清淡。
    
    产区方面，12-15日，泰国南部将继续受到低压影响，雨水进一步增加，春蓬以南可能会有洪水，泰国原料价格在泰国收储及天气利空影响下有所支撑，尽管泰国收储传的有板有眼，但笔者认为这个实施的可能性并不大。基本面上，保税区库存增加，截止1月15日保税区库存25.01万吨，烟片2.86万吨，标胶16.5万吨，合成3.1万吨，复合2.55万吨，工厂多数选择港上货物，因此出库有限，库存仍偏高。本周多数工厂进入放假，预计采购有限。下游方面，中汽协发布的数据显示，2011年汽车产销分别为1841.89万辆和1850.51万辆，产销增长率分别为0.84%和2.45%，比2010年分别回落31.60和29.92个百分点，为13年来最低。2011年商用车产销下降，全年产销分别完成393.36万辆和403.27万辆，同比分别下降9.94%和6.31%，车市整体及商用车数据较为暗淡。
    
    基本面看，并没有抢眼的利好出台，泰国收储也不过是多头的一个借口而已，酝酿已久的行情终于选择上涨，这波反弹就比较强势些。但是整体环境仍不很理想，尤其是欧洲方面，不确定性较大，美国经济复苏却是一个很好的支撑和信号，因而暂时定义为反弹。点位上，理想的话，能回到27000附近，时间上，春节前不建议做空。多单可谨慎持有，高位逐步减持，节日期间不确定性大，轻仓过节。（冯莉）

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