昨日,国内外胶市均呈现出较强的上涨走势,其中沪胶主力合约涨幅达1000元/吨以上,市场整体看涨气氛依然强烈。因此,虽然当前国际主产区泰国、印尼等已进入了盛产期,且当地天气也利于割胶作业,天胶供应估计将大幅增长,但胶价长期走牛的趋势仍难以改变。 

市场供应持续紧张,胶价节节攀升

　　前一时期,国际天胶主产区出现了洪水灾害,这令市场预期天胶产量可能受到较大损失。据天胶生产国协会预计,今年泰国天胶产量为290万吨,低于2008年309万吨的产量;印度尼西亚今年天胶产量为259万吨,而2008年为275万吨;预期马来西亚今年天胶产量为95.1万吨,低于去年107万吨的产量。泰国、印度尼西亚、马来西亚天胶产量占全球天胶产量的70%,上述各国天胶产量预期减产推动了胶价的上涨。与此同时,世界气象组织称:2010年厄尔尼诺天气将使南亚地区干旱,天胶生产将受到威胁。而泰国橡胶(资讯,行情)协会主席称,2010年天气因素将是决定胶价的一个关键因素,天胶供应将会削减。因此,这也意味着随着2010年经济好转,天胶供应将无法满足不断增长的需求。泰国橡胶协会预计,泰国天胶原料价格可能在今年底或者2010年年初触及每公斤100泰铢的价位,当前价位为每公斤80泰铢。 

宏观经济好转,轮胎制造商经营状况改善

　　据中国海关总署公布的数据,今年11月份我国天胶进口量环比增长20%至12万吨,这表明“特保案”对中国的需求压力减弱,国内轮胎企业经营状况好转。近期,国外多数轮胎厂提出了2010年轮胎涨价方案,普利司通、横滨、大陆、倍耐力、韩泰等轮胎制造商平均提价幅度在6%左右。国外轮胎涨价将给中国轮胎出口带来新机会,下一步中国轮胎涨价势在必行。整体来看,轮胎需求正在快速改善,轮胎制造企业库存压力将得以缓解。 

天胶下游企业库存不足,美国轮胎企业生产恢复迅速 

　　受传统观念影响,天胶下游企业预期天胶盛产期市场供应量会增加,胶价会迅速下滑。所以其前期库存不足。但今年的情况有所不同。据了解,天胶主产区现货市场交易非常活跃,成交价格较为平稳,其中欧美买家持续活跃在市场上,特别值得一提的是,美国轮胎市场受“中国轮胎特保案”影响大幅提价后,市场产能开始快速恢复,其对天胶的需求较前期大幅增加。目前,下游企业逢低买入的心态使天胶价格得到了较强支撑,天胶现货价格仍维持在高位。 

美元指数难改长期疲软走势

　　年初以来,美元指数不断走软是推动大宗商品价格持续走高的一个重要原因。但在近期,美元指数创出74.17低点后开始反弹。由于美国近期公布的经济数据好转,市场开始担心美联储会提早升息,这是美元指走高的主要原因。但我们要分析美元指数上涨的性质是反弹还是反转。笔者认为,美元指数上涨仅仅是反弹,美元指数很难再回到上升通道中去,因为强势美元不符合美国的核心利益。 

国内橡胶已进入停割期,国际胶市盛产期即将过去

　　截至目前,国内天胶主产区基本上已全面停割,市场供应量将大大减少。而国际胶市主产区在明年1月将迎来传统冬季,届时胶树开始落叶且单产下降。整体来看,国内外胶市将逐步进入库存消化阶段,期货市场高库存的格局将得到改善。 
　　综上所述笔者认为,在货币贬值、通胀预期增加的大背景下,胶价长期依然具有可观的上涨幅度。

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