商品行情：生意社监测显示，继10月底天胶行情跌至年度最低点11170元/吨之后，11月天然橡胶华东市场全乳胶现货价格震荡反弹4.94%，12月上半月仅上行1.88%，随后，本月16-23日当周市场天然橡胶华东市场全乳胶由12470元/吨震荡下跌至12160元/吨，周跌幅2.49%。

产业因素：从供应面看，国内产区橡胶已季节性减产，云南产区已全部停割，海南产区也已停割大半，月底下月初差不多全部停止。国产供应端供应压力减小，国产乳胶价格较为坚挺、上涨趋势暂稳，替代指标胶指标增多，进口胶持续增加；东南亚产区，受我国产区停割影响，泰国、越南乳胶价格较上月上涨千元有余且出口量持续增多，我国主港口进口胶陆续到港，社会库存累库，价格持续平稳为主，小幅波动为辅。从需求面看，目前市场进入淡季：轮胎企业开工率约为6成左右，且企业年前备货基本结束，轮胎成品库存压力大，海内外需求持续低迷。受公共卫生事件政策放开影响，短时间内感染人数增多，企业复工复产受影响；另一方面，几省带头海外抢订单，预计明年海内外合作将快速推进，海外需求会有非常明显的改善。但是，短期内全国面临全面免疫，感染人数增多，加之元旦和春节假期即将到来，很多企业提前放假，天然橡胶订单量大幅下滑，市场行情趋于平淡。

宏观：

12月16-23日当周，国际原油跌幅近5%。其中，16日美国WTI原油期货主力合约结算价报76.11美元/桶左右，布伦特原油期货主力合约结算价报81.21美元/桶；23日美国WTI原油期货主力合约结算价报77.49美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报81.67美元/桶。为应对七国集团对俄石油出口价格上限，俄罗斯表示可能削减石油产量，收紧预期将令油市继续升温。

行业热点：

1、ANRPC最新发布的11月报告预测，11月全球天胶产量料增2.7%至142.6万吨，较上月增加0.6%；天胶消费量料增0.6%至130.1万吨，较上月增加0.6%。2022年全球天胶产量料同比增加2.3%至1438.2万吨，全年天胶消费量料同比增加1.9%至1480.1万吨。

2、最新数据显示，2022年前11个月，越南出口天然橡胶合计74.5万吨，较去年的67.1万吨同比增11%；出口混合橡胶合计111.8万吨，较去年的104万吨同比增7.5%。总计，1-11月，越南天然橡胶、混合胶合计出口186.3万吨，较去年的171.1万吨同比增8.9%；合计出口中国131.4万吨，较去年的113.9万吨同比增15%。

3、据柬埔寨橡胶总局最新报告显示，2022年前11个月柬埔寨出口橡胶达322,586吨，较去年同期的313,447吨增长了2.9%。该国前11个月从橡胶的出口中获得了4.66亿美元的收入，比去年同期的5.21亿美元下降了10.5%；出口的平均成本为1444美元/吨，比去年同期下降了约219美元。

4、最新数据显示，2022年前11个月，科特迪瓦橡胶出口量共计123.7万吨，较2021年同期的103.5万吨增加19.5%。

5、据LMC Automotive最新发布的报告显示，2022年11月全球轻型车销量同比增3.2%至703万辆，年初至今的累计销量在去年同期的疲软基础上仍旧下降了将近1%；经季节调整年化销量由10月调整后的8500万辆回落至8400万辆。11月，中国市场急剧放缓。11月销量同比下降7%，连续五个月的强劲反弹势头戛然而止。由于供应紧张问题持续制约销量，北美和欧洲市场年初至今的累计销量仍处于低迷水平。

后市预测：

从往年对比图看，2022年天然橡胶行情较往年偏低。从季节性看，国内停割、国外正常产出，供应面减产加之春节前备货致乳胶价格自上月至今处于上行态势中。从目前形势看，节前备货基本结束，且全民免疫政策放开后，下游订单大幅缩减，很多企业在面临即将到来的元旦和春节假期提前放假，订单需求大降致天然橡胶上行态势趋稳，另一方面天然乳胶美元市场价格对乳胶价格形成较强支撑。关于后市，短期内预计行情将趋于平淡为主，但年后随着越南和泰国减产甚至停割，供应面处于年度最低位，加之春节后制品工厂开工，新一年需求将启动，行情将持续强势。

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